Спецификации коротких кодов фьючерсных и опционных контрактов на срочном рынке. Что такое фьючерсный контракт? Форвардные и фьючерсные контракты простым языком Что такое фьючерсы и как они работают
Когда начинающий трейдер впервые попадает на биржу, голова идет кругом от самых разнообразных терминов: фьючерсы, опционы, вариационная маржа, экспирация. Тут уже основной вопрос не — как торговать, а как в первую очередь понять других. А потому далее поговорим о том, что такое фьючерс простыми словами.
Простой пример
Самый частый пример, который приводят, когда пытаются объяснить неискушенному в биржевой терминологии человеку, что такое фьючерс и с чем его едят – это фермерская деятельность. Итак, представьте, что вы фермер. Вы планируете засеять поле кукурузы и осенью продать урожай, скажем, за 1 тысячу долларов. Нынешняя цена позволяет получить такую прибыль. Однако, как цена будет колебаться в будущем – неизвестно. А потому фермер идет на биржу и заключает фьючерсный контракт, который и покроет все риски. В итоге если зерно осенью вы продадите всего лишь за 900 долларов, сделка по фьючерсу вам покроет разницу и вы получите планируемую сумму. Если продадите за 1100, тут уже вам придется возместить по фьючерсу 100 долларов. Однако вы все равно останетесь при своих и ничем не рискуете.
Таким образом, фьючерс – это сделка (контракт) между двумя участниками рынка, по которой один обязуется продать, а второй купить актив. При этом фьючерсный контракт обязателен для исполнения обеими сторонами.
Если говорить более официальным языком, то фьючерсные контракты на фондовом рынке — это рыночный инструмент (дериватив), который является производным от базового актива. Причем базовым активом фьючерсного контракта могут быть не только фермерские товары, такие как зерно, сахар, но и нефть, драгоценные металлы, валюта, акции.
Кто торгует фьючерсами
Тех, кто торгует фьючерсами на бирже можно разделить на две основные группы:
Хеджеры, которые страхуют свои риски на будущее, как это было в случае с фермером. Сюда относятся также держатели акций. Хеджирование фьючерсными контрактами позволяет им избежать потерь в будущем и получить дивиденды.
Трейдеры — они же спекулянты, которые зарабатывают на колебаниях цен.
Форвардные и фьючерсные контракты
Главное отличие форвардного контракта от фьючерсного заключается в том, что:
Форвардный контракт заключают вне биржи единожды;
Фьючерсные контракты торгуются на бирже много раз.
Виды фьючерсных контрактов
Различают такие типы фьючерсов: поставочный и расчетный или беспоставочный.
Поставочный – уже из самого названия видно, что он обязывает покупателя приобрести, а продавца физически поставить товар, лежащий в основе фьючерса, при наступлении ранее уговоренной даты. Количество товара при этом зафиксировано в спецификации контракта. В случае, если у поставщика товар отсутствует, биржа на такого недобросовестного продавца может наложить штраф.
Расчетный фьючерс не предусматривает никаких поставок. Между двумя сторонами сделки происходят только денежные взаиморасчеты. Именно этот вид фьючерса и используют для хеджирования рисков на случай неблагоприятного колебания цены.
Спецификация фьючерсов forts
У каждого фьючерса есть своя спецификация – особый документ, где прописаны главные моменты контракта. Как правило в спецификации фьючерса указываются следующие параметры:
Его название;
Сокращенное название;
Вид — расчетный или поставочный;
Количество товара (базового актива), предусмотренного в контракте;
Сроки, в которые фьючерс действителен;
Дата, в которую актив необходимо будет поставить;
Минимальный шаг, на который изменится цена;
Стоимость этого минимального шага.
Что такое фьючерс ? Суть любого фьючерсного контракта заключается в отсрочке платежа, т.е. сегодня участники сделки достигают договоренности о той цене, по которой в будущем продавец продаст, а покупатель купит актив, находящийся в основе фьючерса.
Другими словами, что такое фьючерс – это аналог спора между двумя соучастниками сделки касательно цены базового актива в будущем. Например, базисным активом являются акции – в таком случае покупатель фьючерса ставит на рост цены акций Сбербанка в ближайшие 3 месяца, а продавец фьючерса ставит на падение курсовой стоимости акций Сбербанка за те же 3 месяца.
Через три месяца теоретическая цена сравнивается с текущей рыночной ценой, в результате чего одна сторона сделки оказывается в выигрыше, а другая – в проигрыше. Фьючерсный контракт является обязательством, поэтому проигравшая сторона обязана перечислить выигравшей стороне разницу в цене (себе в убыток). На практике перечисление итоговой разницы осуществляется автоматически без участия трейдера и является функцией биржи.
Что такое фьючерс и для чего он нужен
Когда трейдер просто покупает акцию (т.е. платит деньги и тут же получает акцию на счет) – это является обычной сделкой, так же как, например, он идет в магазин, оплачивает товар и сразу его получает. Для чего же нужно договариваться о цене на поставку в будущем?
Для наглядности нужно представить фермера, возводящего пшеницу. Для отличного урожая нужны труд, удобрения, семена и многое другое, а для этого требуются деньги. Выращивая пшеницу, фермер не может быть полностью уверен в том, что когда настанет время сбора урожая, цена, по которой он реализует товар, покроет все расходы. Очевидно, что это несет в себе огромный риск, и не каждый фермер решится взять на себя такую ответственность.
При помощи фьючерсного контракта фермер может уже сегодня зафиксировать цену, по которой впоследствии будет продан урожай (это может быть срок 6 или 9 мес.). Таким образом, он нейтрализует риск колебания цены и получит возможность планировать свой бизнес. Из сельского хозяйства идеология фьючерсов была перехвачена другими отраслями экономики ( и газ, металлы, и др.).
Что такое фьючерс для спекулянта
Данный инструмент особенно популярен среди спекулянтов, извлекающих прибыль из колебаний биржевых цен, т.к. имеет ряд достоинств перед обычной торговлей акциями (а именно, низкая комиссия, повышенное плечо, порядок начисления курсовой разницы и др.). Самым ликвидным контрактом российского срочного рынка является
Российские трейдеры привыкли использовать в своей деятельности такой инструмент, как фьючерс. РТС, ММВБ и другие биржи дают возможность делать это применительно к широкому спектру финансовых операций. Каковы особенности реализации соответствующих стратегий торговли? Какими бывают фьючерсы и как они помогают зарабатывать трейдерам?
Что такое фьючерсы
Согласно общепринятому определению в среде трейдеров фьючерсы - это финансовые инструменты, позволяющие осуществлять срочные контракты по базовому активу, которые подразумевают заключение между покупателем и продавцом договоренности о цене и сроках сделки. В свою очередь, прочие аспекты данного актива, такие как, например, количество, цвет, объем и т. д., оговариваются в отдельных спецификациях соглашения. Фьючерсы - это в достаточной мере универсальный финансовый инструмент. Их можно адаптировать к самым разным сферам трейдинга.
Фьючерсы - это деривативы?
Да, это их разновидность. Термин "дериватив" многими трейдерами понимается как синоним словосочетания "производный финансовый инструмент", то есть тот, который является дополняющим классические сделки купли-продажи. Дериватив и фьючерс - это письменное соглашение, определяющее предписания по контракту для продавца и покупателя. Специфика любого дериватива в том, что он по сути сам по себе может быть предметом договора купли-продажи. То есть реальной передачи товара от поставщика к покупателю может и не быть.
История фьючерсов
Чтобы в достаточной мере подробно изучить сущность фьючерсов, полезно будет узнать, как появились эти финансовые инструменты, каковы основные исторические этапы их внедрения в финансовый оборот. Некоторые трейдеры считают, что механизм взаимоотношений между продавцом и покупателем, который сегодня подходит под определение фьючерсного, появился задолго до того, как рассматриваемый инструмент возник на рынке. Как это часто бывает в экономике, сначала появилось явление, а затем - термин, его характеризующий.
Рынок требовал новшеств
Одним из основных типов товаров всегда было зерно. Если говорить о периоде до конца 19 - начала 20 века, то оно и вовсе было в числе ключевых предметов мировой торговли. Фермеры, вырастившие злаки, отправляли их покупателям наземным или морским транспортом. На рынке зерна в осеннее время часто бывал переизбыток товарного предложения - аграрии стремились поскорее продать урожай. В свою очередь, весной мог возникнуть дефицит зерна, которое попросту не успевало вырасти, в то время как то, что не было реализовано, еще осенью успевало испортиться, так как его часто было негде хранить. Рынку как-то нужно было урегулировать этот дисбаланс. Так появились срочные финансовые инструменты, которые позволяли фермерам, выращивающим зерно, равно как и поставщикам любых других товаров сельскохозяйственного типа, заключать с покупателями контракты еще до того, как злаки успевали созреть или прибыть в точку реализации.
Универсальный инструмент
Те соглашения стали называться форвардными (от англ. forward - "вперед"). Фьючерсы - это, можно сказать, адаптация форвардного контракта к особенностям торговли на бирже. Их появление эксперты связывают с устоявшимися в бизнесе стандартами сделок, благодаря чему соответствующие соглашения можно быть заключать безотносительно типа продаваемого товара. В итоге торговля фьючерсами распространилась на сделки, в рамках которых продаются и покупаются уже не только зерно и другая сельхозпродукция, но также сырье, металлы, некоторые готовые пищевые товары: сахар, кофе и т. д. К относительно новому, если говорить об истории товарных отношений, инструменту приспособились и финансовые биржи.
От сырья к биржевым индексам
Есть сведения, что первая торговля фьючерсами в трейдинге была проведена на бирже Dow Jones для сделок по одноименному индексу. В результате финансисты получили отличный инструмент - подобно тому, как это могли делать поставщики зерна в осеннее время. Со временем фьючерсы на индексы стали настолько распространены, что объемы торгов по ним иногда стали превосходить показатели по классическим сделкам.
Фьючерсы на валютном рынке
Новый финансовый инструмент стал проникать также и на валютные рынки. Одним из факторов заинтересованности трейдеров в использовании фьючерсов стала, как считают некоторые эксперты, отмена "золотого стандарта" в США в 1971 году. Сразу после вступления новых норм котировки на мировом рынке валют стали претерпевать сильные колебания. Трейдеры предположили, что фьючерсы - это тот самый инструмент, который поможет рынку пройти фазу высокой волатильности.
Соответствующие механизмы торговли были внедрены, и в силу быстрого роста их популярности эксперты предположили, что это было именно то, чего требовал рынок. Фьючерс на доллар и рубль, как отмечается в ряде источников, был впервые заключен в апреле 1998 года. В первый день торгов общая сумма контрактов превысила 200 млн руб.
Фьючерсы в России
К слову, история русской биржевой торговли берет начало со времен Петра Великого. А в начале 20 века в России функционировало по некоторым данным 87 товарных бирж. С конца 20-х годов и по 1991-й этот институт торговли в нашей стране не функционировал. Но после перехода России к свободному рынку стал одним из ключевых для экономики страны.
Когда же в России стали проводиться первые сделки с фьючерсами? Есть сведения, что первые прецеденты применения данного финансового инструмента были зафиксированы в 1996 году на Санкт-Петербургской бирже. Стали появляться первые аналитические статьи, в которых выдвигались тезисы о перспективности задействования фьючерсов в российском трейдинге. В 1990-х годах посредством данного финансового инструмента стали исполняться контракты по государственным и муниципальным облигациям.
Сейчас на обеих крупнейших применим фьючерс (РТС и ММВБ). На первой есть даже специализированный сегмент для торговли с помощью данного финансового инструмента - FORTS. Доступны на FORTS фьючерсы и опционы (другой популярный способ заключать контракты). Полезно будет, к слову, рассмотреть их отличия.
Чем отличаются фьючерсы от опционов
Ключевой критерий отличия фьючерсов от опционов - владелец первого обязательно должен выполнить условия по соглашению. В свою очередь, второй финансовый инструмент разрешает стороне сделки не выполнять условия, которые указаны в контракте. Например, не продавать акции, если они подешевели в сравнении с ценой на момент их покупки.
Виды фьючерсов. Постановочные
Однако продолжим исследование фьючерсов. Современные трейдеры классифицируют их на два типа. Во-первых, выделяют так называемые постановочные фьючерсы. Они представляют собой контракт, в момент исполнения которого покупатель обязуется приобрести, а продавец - уступить оговоренное в спецификации сделки количество некоторого актива. При этом цена фьючерса будет та, что зафиксирована на самых свежих торгах. Если контракт истечет, а продавец не уступит актив, его могут ожидать штрафные санкции.
Расчетные
Есть также и расчетные фьючерсы. Их особенность в том, что продавец и покупатель рассчитываются между собой в тех суммах, которые составляют разницу между ценой актива на момент подписания и исполнения соглашения безотносительно его фактической поставки.
Структура спецификации фьючерса
Один из ключевых элементов фьючерсных сделок - спецификация. Она представляет собой источник, в котором закрепляются базовые условия контракта. Структура спецификаций сделок рассматриваемого типа обычно такова: указывается наименование соглашения, конкретный его тип - расчетный или постановочный, величина базового актива, сроки, а также некоторые спекулятивные параметры. В числе ключевых можно назвать тик, или минимальный шаг изменения цены.
Его значения зависят от конкретного актива. Для пшеницы, если говорить об основных мировых биржах, - это порядка 5 центов за тонну. Зная то, каков объем фьючерсного контракта, трейдер может легко вычислить общее изменение цены по всей сумме актива. Например, если заключено соглашение по пшенице на 200 тонн, то можно подсчитать, что минимальная корректировка по цене составит 10 долларов.
Нефтяные фьючерсы
Каким образом осуществляется торговля, скажем, фьючерсами на Brent и другие сорта нефти? Очень просто. На современных товарных биржах торгуется указанный сорт нефти, а также еще два - Light Sweet и WTI. Все они именуются маркерными, поскольку другие сорта нефти оцениваются, исходя из соотнесения со стоимостью торгуемых. Контракты на выполняются на двух основных биржах - NYMEX, что в Нью-Йорке, а также ICE, что в Лондоне. На американской идет торговля нефтью Light Sweet, на английской - двумя другими сортами. Особенности торговли черным золотом состоят в том, что они круглосуточные.
Общепринятым ориентиром для трейдеров планеты выступает сорт Brent. Эта нефть является маркерной для значительной части мировых сортов черного золота, включая российскую нефть Urals. Правда, как отмечают некоторые аналитики, в среде трейдеров есть активисты, которые не считают целесообразным держать Brent за эталон. Главная причина - добывают ее в основном только в Северном море, на норвежских месторождениях. Запасы же их снижаются, в результате чего уменьшается, как считают некоторые аналитики, ликвидность товара, а цена нефти может не отражать реальных рыночных трендов.
Фьючерс на Brent можно легко распознать по аббревиатуре BRN лондонской биржи ICE. Полное название контракта звучит как Brent Crude Oil. Поставляется нефть в рамках контрактов помесячно. Соответственно, заключать сделки можно при интервале в месяц. Максимальная длительность контракта - 8 лет. Есть краткосрочные нефтяные фьючерсы, а есть долгосрочные. Величина соответствующего контракта - 1 тыс. баррелей. Величина 1 тика - цент, то есть минимальное изменение цены контракта - 10 долларов.
Как выиграть на нефтяных торгах, используя фьючерсы? Котировки нефти, как считают некоторые экономисты, зависят от положения дел в глобальной экономике. Если человек неплохо разбирается в этой теме, то он может попробовать заключить контракт на покупку или продажу нефти по установленной цене, открыв таким образом длинную или короткую позицию соответственно. Допустим, при стоимости нефти 80 долларов за баррель человек предполагает, что через 3 месяца сырье вырастет до 120 долларов. Он заключает 1 минимальный контракт на покупку черного золота при цене 90 долларов за баррель. Приходит 3 месяца. Нефть ожидаемо дорожает до 120 долларов за баррель, а в распоряжении трейдера она оказывается по цене в 90. Ему согласно условиям биржи тут же начисляется положенная разница в 40 долларов.
Фьючерсы и валюта
Очевидно, что для того, чтобы торговать с помощью фьючерсов нефтью, трейдеру потребуются значительные денежные вложения. Минимальная величина контракта, как мы уже отметили, - 1 тыс. баррелей, то есть если брать текущие, не самые высокие цены на черное золото, потребуется вложений примерно на 50 тыс. долларов. Однако у трейдера есть возможность заработать, заключив фьючерс на доллар, на ММВБ, например. Согласно условиям биржи минимальный объем контракта составляет 1 тыс. долларов. Тик - 10 копеек.
Например, человек предполагает, что доллар США снизится с текущих 65 рублей до 40. Он открывает длинную позицию на продажу одного контракта по цене, скажем, 50 долларов, срок - 1 месяц. Через месяц рубль действительно усиливает позиции - до 40 единиц за американский доллар. Человек же имеет право продать заданную в спецификации контракта сумму при курсе в 50 долларов и выручить с 10 рублей с каждой единицы американской валюты. Но если он не угадает с курсом, ему так или иначе придется выполнить обязательства перед биржей. Обычно это происходит за счет размещения на аккаунте торговой площадки депозита требуемого размера.
Аналогичные механизмы заработка возможны при торговле акциями предприятий. При взвешенном, квалифицированном анализе положения дел на рынке трейдер может рассчитывать на отличный заработок посредством фьючерсов. Торговля на современных биржах в достаточной мере комфортная, прозрачная и защищена российским законодательством. В распоряжении трейдера, как правило, есть удобные аналитические инструменты, например, график фьючерса по выбранному активу. Использование соответствующего в среде российских финансистов приобрело достаточно устойчивую популярность.
Язык биржевых трейдеров неподготовленному человеку кажется полной абракадаброй: форвард, фьючерс, хеджирование, опцион. Хотя, под этими словами прячутся вполне понятные действия. Это не попытка закрыться от непосвященных, просто так удобней.
Что такое фьючерсный контракт
Смысл термина «фьючерс» можно понять, исходя из перевода с английского языка слова future – будущее .
Фьючерс (фьючерсный контракт): сделка, цена и количество товара по которой зафиксированы на момент подписания контракта , а обязательства (необходимость оплатить сделку) возникнут через определенное фьючерсом время .
«Определенное время» должно быть, как минимум, больше двух рабочих дней. В противном случае эта сделка называется по-другому.
Говоря проще, фьючерс – это торговля риском. При этом контрагент, не желающий рисковать, предлагает свой будущий товар по выгодной цене. За это получает обеспеченный сбыт. Покупатель за свой риск может получить в будущем товар по более низкой цене.
Отличие фьючерсного контракта от форвардного в том, что форвард – это разовая, не стандартизованная, внебиржевая сделка. Фьючерсами торгуют на бирже, и постоянно.
Часто по истечению срока, реальной сделки не происходит, делается выплата разницы между ценой контракта и реальной рыночной ценой на день, оговоренный контрактом.
Допустим, фермер весной выставляет на биржу фьючерс на продажу пшеницы по 100$ за баррель. Осенью цена пшеницы на момент выкупа товара составляет 110$ за баррель. Вот 10% чистой прибыли. А возможно, через месяц она составит 130$ за баррель.
В данном случае фермер является хеджером (), а его покупатель – спекулянтом. Это слово у нас до сих пор имеет негативную окраску, хотя, биржевой спекулянт – игрок, зарабатывающий на рискованных операциях. Цена могла упасть до 90$, тогда спекулянт оказался бы в минусе.
Подробнее про отличие фьючерсов и опционов написано . Несмотря на то, что эти понятия очень похожи, есть и различия.
Индексный фьючерс
Часто в экономическом разделе новостей звучат слова: индекс Доу-Джонса (Dow- Jones), Hаcдак (Nasdaq), РТС (российский биржевой индекс). Значение этих индексов рассчитываются из множества показателей экономики, к которой относится индекс.
Первые из перечисленных – американские. Доу-Джонс — промышленный индекс, характеризующий рыночное положение 30 крупнейших компаний США. Насдак оперирует акциями высокотехнологичных корпораций.
Фьючерсные контракты могут заключаться не только на поставку товаров, но и на изменения индексов. Такие фьючерсы называются индексными. Здесь прибылью (или убытком) является изменение значения индекса, по которому заключена сделка. В контракте оговаривается цена одного пункта, по окончании фьючерса производятся расчеты.
Целью заключения контракта может быть спекуляция на изменении индекса или хеджирование ценных бумаг, входящих в расчет этого показателя.
На российских биржах самым популярным остается фьючерс на индекс РТС
, который характеризуется:
- высокой ликвидностью;
- минимальными издержками;
- максимальным кредитным плечом.
При заключении фьючерса на индексы все отношения покупателя и продавца происходят через биржу , без необходимости прямого контакта.Как начисление прибыли, так и списание убытков.
По истечении срока контракта каждому участнику сделки по результатам торгов будет начислена (или списана) сумма разницы между фьючерсной и реальной, биржа получает свой процент за посредничество.
Фьючерсы на золото
Также, как и обычные фьючерсы, сделка по золоту имеет те же принципы, только базовым активом является золото. Фьючерсы могут быть (аналогично другим видам контрактов):
Выгода фьючерсов с золотом в том, что биржа предоставляет плечо 1:20. То есть, для совершения операций достаточно обеспечения, составляющего 5% от суммы сделки. Но и риск увеличивается пропорционально.
Действия, дающие возможность получить прибыль или снизить риски:
- покупка в расчете на повышение цены на металл;
- покупка в расчете на понижение цены на металл;
- торговля с использованием биржевого «плеча»;
- хеджирование потерь от повышения стоимости золота;
- хеджирование потерь от понижения стоимости золота.
Фьючерсы на нефть
Фьючерсами на нефть торгуют биржи:
Сейчас только 2% фьючерсных сделок совершаются реальными поставщиками и потребителями нефти, которые хеджируют свои риски. Остальные 98% сделок совершаются спекулянтами.
Торги на биржах электронные, физической поставки нефти не происходит . По окончании торгов производятся расчеты между сторонами фьючерса.
Выгода работы на этом рынке заключается в предоставлении кредитного «плеча» (1:6), минимальный лот 10 баррелей. Поэтому, начинать зарабатывать можно, вложив символическую сумму — чуть больше 7000 рублей.
Так же, как в случае с золотом, наличие кредитного «плеча» представляет как большую выгоду, так и убытки, в той же пропорции.
Специалисты считают фьючерсные сделки наиболее рискованными . Вероятность успеха здесь равна вероятности убытков — 50/50. Поэтому не рекомендуется вкладывать в этот сектор более 20% капитала.
Сегодня в блоге Econ Dude мы кратко поговорим про фьючерсные контракты (фьючерсы)
и я дам пример как они работают на бирже и при торговле.
На самом деле знать это большинству людей не нужно, так-как тема очень специализированная. Даже экономисты этого часто не учат в рамках общей экономической теории, ибо это относиться к торговле на бирже и больше западной. Но тем не менее для всех, кто как-то с этой торговлей связан, либо профессионально, либо просто увлекается, фьючерсы штука такая, которая иногда встречается.
Итак, произошло слово от английского futures contract, futures. А это слово появилось из future - будущее. Фьючерсный контракт это договор между двумя сторонами совершить сделку с ценной бумагой по заранее оговорённой цене в будущем .
Появились данные контракты довольно интересным образом и связанно это было с . Так-как циклы производства зерна или хлопка довольно длинные в плане времени, нужна была гарантия поставки, и вот такой гарантией выступали именно подобные контракты.
Грубо говоря владелец мельницы и пекарни мог договориться с фермером, что он купит зерно через 6 месяцев за $1, а другая сторона в этот момент товар привезёт. Такие долгосрочные договоры защищали поставщиков и продавцов, позволяя строить более стабильные цепочки поставки товаров.
Но дальше случились любопытные вещи, недостатка подобных поставщиков уже не было и можно было почти в любой момент купить почти любой товар, нужда в подобных контрактах падала. Но сама идея исполнения сделки через Х времени всем понравилась так-как давала больше прогнозируемости и стабильности, эту идею подцепили.
Подобные контракты можно назвать отложенными, они очень близки по смыслу и механике к ордерам или к форвардам, но есть и небольшие отличия. Фьюерсы вообще это как один из видов форварда, разница в том, что фьючерсы торгуются на бирже, а вот форварды - это более тёмные, разовые и частные сделки вне биржи.
Фьюерсами на индекс торговал Ник Лиссон () , а форвардами торгуют например импортёры, допустим заключая эти контракты на покупку валюты через Х дней, чтобы защитить себя от риска скачков котировок.
При это спекулировать форвардами толком нельзя, так-как они вне биржи, а вот фьючерс можно в любой момент продать.
Некоторые люди, у меня был такой знакомый, долго торговали фьючерсами и даже не понимали, что они именно ими торгуют и что это такое. Типа фьючерс на нефть покупает и продаёт человек даже не понимая, что на самом-то деле такой фьючерс предполагает доставку ему сырой нефти, хотя на самом деле и уже давно по таким контрактам почти ничего не доставляют. Подобные инструменты и раздувают рынки, в том числе и рынок цен на нефть, закладывая в него уже дикую спекулятивную часть, когда реальное производство, добыча и потребление перестаёт играть какую-то роль в ценообразовании, и всё зависит тупо от поведения инвесторов, а не от фундаментальных факторов.
Пример, что такое фьючерс (фьючерсный контракт) можно дать такой.
Рассмотрим классический фьючерсный контракт на нефть:
Вот у меня друг торговал этим даже не понимая, что ему натурально нефть могут привезти. Я шучу конечно, так-как если торговать этим через Россию, то там скорее всего всё делается через посредника, а может и многих, но суть фьючерса именно такая, что покупая один такой контракт, вот например за $68 сейчас, вы получите 1 баррель сырой нефти. На вертолёте пендосы привезут и вам в форточку нальют.
Как конкретно происходит доставка товара в момент исполнения фьючерса можно почитать , если знаете английский, но лично мне этот момент был давно интересен, а инфы по нему найти было очень трудно, даже на английском.
И там видно, что объём торгов на рынке 1.2 миллиона контрактов, не так уж и много на самом деле, это дневная торговля на 81 миллион долларов, хотя в какие-то дни она в два раза больше. Вот видите там на картинке CLM18 - это фьючерс 2018-го года, в том году торговался CLM17 и так далее. Это была уже другая бумага и торги прошлогодним уже прошли, а наш фьючерс закрывается в Июне 18-го года.
Сейчас фьючерс торгуется по $68, а реальная текущая цена немного другая, это называется spot price , но её трудно найти так-как многие популярные сайты её даже не отслеживают, а часто и не упоминают, что они показывают вам цену фьючерса, а не текущую.
Вот тут всё цены на фьючерсы
Российская нефть это Urals, разница в её цене с другими не существенная, но она есть. Российская нефть не наивысшего качества, но и не самого плохого.
Вот так, эти все фьючерсы можете покупать и вы, через брокера и используя например MetaTrader вы получаете доступ ко всем инструментам.
Понятно, что реальную нефть вам при этом не доставят, но там есть механизм выкупа в конце контракта, плюс, многие играют на рынке фьючерсов очень спекулятивно и покупают/продают по миллиону раз в день.
У каждого фьючерсного контракта есть спецификация. Это документ, в котором собраны основные условия договора:
- Наименование контракта;
- Тип контракта (расчетный или поставочный) ;
- Стоимость (размер) контракта - количество базового актива;
- Срок обращения - период, во время которого контракт можно перепродать или откупить;
- Дата поставки или расчёта - день, когда участники контракта должны выполнить свои обязательства;
- Минимальное изменение цены (шаг) ;
- Стоимость минимального шага.
Найти всё это вы можете например на сайте investing.com, выглядит так:
Внизу вы видите все параметры этого контракта
Вот сейчас у нас конец апреля 2018, 26-е число. Исполнение контракта будет через два месяца, но цена на него постоянно меняется. В эту секунду заключите контракт, его купив, у вас зафиксирована поставка по этой цене через 2 месяца. Что-то пойдёт не так, можете и продать этот фьючерс уже по другой текущей цене до Июня.
Фьючерсы используют еще и для так называемого (подстраховки) , так-как они исполняются по фиксированной цене в будущем. Таким образом можно гарантированно получить одну часть уравнения стабильной, а другой играть более активно, но больше про это я напишу потом и в другой статье.
"Фьючерсы являются очень ликвидными, нестабильными и довольно рисковыми, поэтому начинающим инвесторам и трейдерам не стоит иметь с ними дело, не подготовившись должным образом" -
На том-же сайте сообщается, что реальных поставок по фьючерсам нет, но на самом деле они есть, всё зависит от типа фьючерса.
Если нет поставки, то работает механика вариационной маржи.
При исполнении фьючерса, если там нет доставки, то текущая цена актива сравнивается с ценой покупки фьючерса и биржа автоматически рассчитывает разницу, либо выплачивая вам премию, либо забирая деньги.
К примеру если купить фьючерс на актив за $10 сейчас, который исполняется через год, и год его держать. То потом если цена стала уже допустим $15, то вам $5, а если цена упала до $7, то уже с вас возьмут $3.
Именно из-за подобной механики биржи требуют маржу (Депозитная маржа - гарантийное обеспечение) и может случаться margin call - автоматическое закрытие позиций. Если у вас на счету нет средств, а вас фьючерс упал, при этом до исполнения еще далеко, то у вас огромные проблемы. У вас должны быть средства для покрытия потенциальных убытков в момент закрытия фьючерса, это требование биржи и вот это всё как раз и привело Сингапурского трейдера Ника Лиссона к краху. И именно поэтому он постоянно выпрашивал в Лондоне деньги, именно на покрытие этой маржи, а потом и подделывал документы (говорю про фильм "Аферист" с Эваном Макгрегором в главной роли) .
Вот такие пироги. Надеюсь блог Econ Dude дал адекватные примеры и объяснил как работают фьючерсы, другие статьи про экономику вы найдёте тут.